76家上市房企55家亏损：国内房产与房企美元债的风险

上半年，在A股和港股上市的76家房地产公司中，有55家出现净利润亏损，万科等龙头企业也在其中。这不是个别公司的问题，而是整个行业盈利能力在深度调整中出现了系统性收缩。

对普通人来说，这个数字背后有三类资产的风险值得认真评估。

持有国内房产：房价跌了多少

• 这轮楼市调整持续时间已超过两年，不同城市、不同地段的跌幅差异极大；
• 一线城市核心区房价调整幅度约10%–20%，弱二线和三四线城市部分项目跌幅超过30%；
• 海外华人持有房产的目的（自住 vs 投资）和所在城市，决定了这场调整对自己的影响。

持有房地产股票：高风险的“抄底”

• 部分投资者认为跌幅已经够大，开始“抄底”房地产股票；
• 但行业基本面（销售、融资、土储）仍处于底部区域，基本面没有改善就谈“底部”，是典型的左侧交易风险；
• 房地产股的波动性极高，不适合对地产行业不了解的普通投资者。

持有房企美元债：最危险的资产之一

• 房企美元债的收益率高（有的超过10%甚至20%），但高收益背后是极高的违约风险；
• 上半年部分房企的境外债务重组进展缓慢，持有人可能面临本金打折或者展期；
• 如果你持有的是“折价买入博兑付”的高收益债，更要仔细评估发行人的实际偿付能力。

一句话结论

房企亏损潮是行业洗牌的信号，不是入场信号。在基本面没有改善之前，远离高收益房企美元债，自住房产按需持有，投资性房产要重新评估租金回报率。

看房企财报关注三个指标

买房企相关理财或美元债前，先看这三个数；大量房企亏损时，谨慎看待"高收益"地产产品。

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